令人動心的一刻
Comments (0) 1966年4月19日，明艷動人的美國影星Grace Kelly下嫁於摩納哥王子，在大教堂跪下祈禱的那一刻從此定格在歷史記憶之中，這就叫有感覺!
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為什麼會是100呢﹖
By admin, April 11, 2014 11:50 pm
今天打球的時候發現這筒球竟然是100號，經常看到的則是1、2、3號，這個號碼的確很特別，後來發現這個特別版原來是澳洲公開賽專用的網球編號，今年更加是Wilson一百週年紀念，原來如此!
HFT高頻交易變種掀爭議 (轉文)
By admin, April 8, 2014 10:03 pm
著名作家Michael Lewis推出新書《Flash Boys》，質疑近年大行其道的高頻交易（high frequency trading，HFT）或已構成搶先交易情況，再度引發投資界對高頻交易的各種討論。
討論的重點，不是HFT應否利用高科技去搶投資優勢，而是有沒有利用現有的法規中的漏洞，利用科技獲得比一般市場人士更多的市場價格訊息。換句話說，交易員可以利用高科技獲得同樣的市場訊息，但是如果使用高科技的結果是，連市場價格這個基本的訊息也不再是一樣時，便極有可能像畢菲特說的，變成是「legalized frontrunner（合法的搶先交易）」。
快人一步 賺取差價
簡單而言，高頻交易是利用電腦程式，計算股票買賣之間的微小差價，再利用大量程式交易，以快人一步的千分之一秒，去賺取這些差價（比我們平常眨眼快10倍）。
美國高頻交易的結果是，交易員見到某隻股票的「機價」（反映即市價格）是100元，但「一按吓盤」要買1,000股時，卻會突然上升1點，使交易員無奈買了貴貨。這又可以分開兩個不同的情況：第一種是如果交易員能向交易所直接下單。現時美國有十多間的交易所，自2007年起，美國實施了Reg NMS法規，是為了打擊人為不法的搶先交易而通過的，要求所有的交易所把市場價格集中在一處，叫SIP（securities information processor），以便找到所謂的最佳買賣價。
不過，這個收集和散發市場價格資訊的過程，需時千分之一秒，但已經可以使HFT，利用自己放在每個交易所的私家電腦（即所謂的co-location），用私家鋪排的光纖，比公眾用的SIP提早看到所有的市場情況。用以上的例子，看到某人願意用100元買，在其中一個交易所成了部份交易（舉例說買了10股），HFT便會搶先在其他的交易所以100元買990股，然後用稍高的價格轉售真正要買的人。結果是，越多的交易所，市場便越切割（fragmented），買家的實際交易價格不跌反升！關鍵的問題是，在SIP（公眾獲得的市場資訊）公佈之前，交易所是否應該提供HFT價格資訊。
而且，由於HFT在短短幾年間，交易比例增長大幅上升，交易所為HFT提供了種種不同的配合，包括超過150種形形色色可以快速撤銷的交易指令等。
第二種情況是，buy-side（如資金經理）透過投行落單買賣股票。不少投行都有自己的「黑池」（dark pool），類似隱蔽的私人交易所。黑池原意是希望客戶下大單的時候，不會影響市場價格，保護客戶能拿到好價格。
掌握資訊 牟取暴利
發展下來，HFT卻可以向投行付費，第一時間拿到黑池內的價格資訊，再在其他的公開交易所賺錢。除了黑池以外，投行也會向交易所收取費用，把客戶order轉到某家付費較高的交易所進行交易；當然，交易所願意付高點費用，是因為交易所也是從HFT拿到費用。
有說HFT增加市場流通性，縮窄買賣差價；不過，會忽然消失的order不算是真正的流動性，而不能成交的賣價，就算差價怎麼窄也只是一個假象。
- 黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
This is Something New for Me
By admin, April 7, 2014 1:10 pm
It is generally accepted as common knowledge that the high-end RISC server vendors—IBM and Oracle—have been bleeding market share in favor of high-end Intel Xeon based servers. Indeed, the RISC market accounts for about 150k units while the x86 market has almost 10 million servers. About 5% of those 10 million units are high-end x86 servers, so the Xeon E7 server volume is probably only 2-4 times the size of the whole RISC market. Still, that tiny amount of RISC servers represents about 50% of the server market revenues.
那些年類似的風格
By admin, April 1, 2014 1:47 pm
讀書的時候很喜歡時興的電子音樂，英倫的Pet Shop Boys曾經是我最喜歡的樂隊之一，Introspective幾乎給我聽爛，還曾經瘋狂的加入過他們在倫敦的歌迷會。
奇怪的是好多曾經瘋魔八九十年代的跳舞音樂大部份都來自北歐，像丹麥的Aqua和他們紅極一時的名曲Barbie Girl。還有同樣也是丹麥的金發美女Whigfield，一首Saturday Night幾乎橫掃當年樂壇。
想不到的是20年後的Whigfield依然超嗦!
最後入貨機會
By admin, April 1, 2014 1:11 pm
兩對Courtballistec 4.3經過一年多不停地交替，第一對的右腳前鞋頭已經幾乎磨穿了一個洞，第二對橙色的看來只能維持最多6個月，是時候買多一對後備網球鞋了。
但是我左看右看，第八代Adidas Barricade從推出到現在將近一年了，還是我還是沒能看上眼，而且聽師兄們說新不如舊，其實B7更好穿。可惜我之前連試過2對B7都把後腳跟磨破皮了，所以B5後我就一直跟Barricade無緣，希望第9代能帶來一個比較大的改變。
另外突然發現Nadal的Ballistec也轉款式了，這個Lunar Ballistec的新系列感覺長了很多，也輕了不少，就連TW也建議最好選小半個碼，不好的地方就是透氣的孔也少了很多，這個對於炎熱的香港盛夏來說可以試個惡夢，另外整體設計可以說是難看。
就在失望接近絕望之際，突然發現一間大型網球專門店在做大特價，更有我喜歡的Courtballistec新顏色，把握最後機會，當機立斷買了這對Baby Blue的Courtballistec 4.3。
後來回家才發現這對原來是Nadal的版本，因為鞋舌頭左右印有”RAFA”和西班牙公牛的標誌，普通版本則左右鞋舌頭都只是印著Nike Courtballistec 4.3。
最後更發現標籤裡寫著版本的日期為05/08/13，翻查橙色和白色的那對版本日期分別是09/13/12和02/08/12。
Nike Courtballistec 4.3 blue/white
經濟大戰 (轉文)
By admin, March 28, 2014 2:01 pm
普京吞併克里米亞，奧巴馬很軟弱，只能發揮「Sound-bite天才」，靠一張嘴「譴責」。
奧巴馬的言論很可笑：「你俄國只是地區強權，我美國才是全世界強權」。奧巴馬又說：「不要以為武力吞併一個地方，就表示你很強大。」
這種Sound-bite，像小學生打架之後的哭訴。一個肥仔給一個很兇的小同學打了一巴掌，肥仔不敢還手，捧着臉，哭喊：「你以為你好叻咩？你以為這樣欺負人，你就是全球的老大了耶？不，我才是真正的老大。」
奧巴馬的服軟，一露無遺。自從叙利亞內戰，奧巴馬初初揚言出兵，普京一聲怒喝，即刻縮手，普京已經看穿了奧巴馬的底牌。鬥嘴皮沒意思。然後，看看「制裁」如何。
俄國不是伊朗。俄國每天向歐洲輸出二百萬桶石油，「制裁」之後，歐洲每天需要的七百萬桶石油入口，少了三分一，汽車燃油即刻漲價。
「金融時報」算帳：歐美一制裁俄國，德國手上跟俄國簽的訂單馬上報廢：汽車和電子用品不准銷出俄國，德國製造業馬上少了三萬個職位。
還有，俄國的大企業，多年向歐洲的銀行貸款。兩年來，俄國借了一千六百億美元。你制裁我，我可以不還錢。借了錢給俄國企業的歐洲銀行：法國最多，五百億美元，英國也是二百億的債主。銀行信貸評級，會下降多少？基金會損失幾多？
俄國人在美國，有七百五十億美元股票證券，奧巴馬宣佈，一個月內必須拋貨，到期全部是廢紙？
俄國也會報復。法國向俄國賣軍火，德國也在傾銷平治和寶馬，英國的金融服務業，全部停下來，歐洲的經濟，準備好另一波衰退了沒有？
唯一可以得益的，是早就「脫亞入歐」，但現在又可以自稱為歐美之外的日本。向歐洲的訂單，如果俄國轉過來，日本能接多少，就接多少好了，日本沒有參加制裁的義務，因為我想造核彈，你美國不讓我擴軍。日本可以乘機談判北方四島主權，中國在一旁，靜悄悄看着。
美國的經濟「全球一體化」，此時弱點都暴露。不錯，所謂Globalization，二十年來下面好多人賺了大錢，但是，最終你的意志沒有了，公義也蒸發了；而且，一時贏得了世界，卻失去了靈魂，你要跟撒旦對決時，你連自己，也失去了。
陶傑
人生是多麼的無常 (轉文)
By admin, March 24, 2014 10:22 am
從生到死有多遠，呼吸之間；
從迷到悟有多遠，一念之間；
從愛到恨有多遠，無常之間；
從古到今有多遠，談笑之間；
從你到我有多遠，善解之間；
從心到心有多遠，天地之間；
最近看了美味情書The Lunchbox，裡面有句對白頗有塞翁失馬焉知非福的意思:『有時上錯火車反而去對了車站。』所以我們要感恩每一天。
莫言 言「我」字
By admin, March 15, 2014 5:23 pm
有一天“我”字丟了一撇,成了“找”字,為找回那一撇,“我”問了很多人,那一撇代表什麼？商人說是金錢,政客說是權力,明星說是名氣,軍人說是榮譽,工人說是工資,學生說是分數…
最後“生活”告訴“我”那一撇是：健康和快樂,沒有它們,什麼都是浮雲！
莫言自嘲說他年輕時怕多言,易於開罪別人,所以筆名“莫言”。
結果是他言(寫)了許多的話,一直言到拿諾貝爾文學獎。
下面是他的話,是他的人生哲理：特別是他說他敬佩的兩種人,表達得非常好。
1.我敬佩兩種人:年輕時陪男人過苦日子的女人;富裕時陪女人過好日子的男人。
2.我遠離兩種人:遇到好事就伸手的人;碰到難處就躲閃的人。
3.我掛念兩種人:相濡以沫的愛人;肝膽相照的朋友。
4.我謝絕兩種人:做事不道義的人;處事無誠意的人。
5.我負責兩種人:生我的人;我生的人。
6.我珍惜兩種人:敢借給我錢的人;真心牽掛我的人！
我喜歡莫言講這樣簡約的話。
LOST Crash Scene
By admin, March 11, 2014 1:04 pm
The whole Malaysian flight missing incident reminds me very much of this (3:18), God Bless!